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天然气期货交易策略分析

文章出处:博王软件计划官网 人气:发表时间:2020-10-20 19:24

  天然气是一种重要的能源,可用于制热、制冷和发电等领域。它还为制造业提供动力,是包括化肥和药品在内的工业产品的关键成分。今天,天然气是世界上交易量最大的大宗商品之一。在本文中,我们将了解天然气作为可交易资产的历史,以及影响天然气价格的因素和相关的交易策略。

  天然气与煤和原油一样,是一种化石燃料,它是由腐烂的动植物的残骸经过数百万年的时间形成的,这些物质被压缩在地球表面的深处,通过高温和高压的方式最终释放出来。天然气最早作为能源使用是在18世纪的英国,但是真正大规模投入使用则是在20世纪,源于当时世界范围内的管道建设,由此开辟了天然气大发展的新市场。

  天然气的历史可以追溯到中国古代,大约在公元前500年,第一条天然气管道是以竹子为主材料制作的,用来运输地下渗出的天然气。跨越两千多年,到了18世纪,由于英国商业化大发展,天然气作为新的能源,被广泛应用于民用、商用的照明领域。美国在1816年发现了天然气矿井,开始了商业规模运作,天然气产业由此诞生。1821年,美国出现了第一家天然气公司;1885年,出现了以天然气为主要能源的本生灯,可以自由调节火焰,使得烹饪和加热更具有灵活性。随后,整个19世纪,世界各国尤其是欧美等国,陆续成立了多家燃气照明公司。

  世界上第一个完整的天然气产业体系20世纪20—30年代形成于美国。在此期间,美国陆续发现了门罗和潘汉德-胡果顿两座大型气田,使得天然气产业进入了现代化的开采使用阶段。“二战”以及“二战”后是世界天然气产业的大发展时期:一方面是战争中需要使用天然气等能源,同时战后美国、欧洲、日本的经济需要恢复振兴,因而对天然气等能源的需求十分巨大;另一方面,石油天然气勘探开发的高潮来临,在中东、北非等地相继发现了许多大气田、特大气田,而大批大油田的开发,也提供了巨大储量的伴生气源。

  天然气大规模发展的时期是1970年以后。20世纪90年代初期,美国率先出现了天然气期货交易,天然气产业体系的发展更加完善。此外,近十多年来,随着技术的改革和创新,越来越多的新型天然气产业出现并不断发展。全球天然气可采储量估计值为850000km3,迄今为止,总储量的8%已被采掘。

  按照国家区域来划分,前十大天然气生产商拥有全球近80%的化石燃料储量。美国和俄罗斯拥有全球大部分的天然气储备,了解这些国家的整体情况(如政治、气候等)有助于分析天然气的价格走势,另外,美国EIA天然气库存变化亦需要关注。

  按公司划分,截至2019年年底,全球天然气市场最大的参与者是俄罗斯天然气工业股份公司、荷兰皇家壳牌公司、公司、天然气集团有限公司和公司。

  天然气价格与商品本身的供需库存有关。从历史上看,基本的供需经济学原理适用于天然气价格的走势,即当产量下降时,价格会上升;当产量增加时,价格会下降。影响天然气供需的因素主要有:

  生产量:如果生产中断,就可能导致供应下降,市场供不应求,从而推动价格上涨;反之,则价格下跌。

  储存:天然气储存库存通过影响供应从而影响价格,如果库存过剩,那么由于供应充足,价格可能会被压低,反之亦然。

  经济增长:在经济的繁荣发展时期,商业和工业部门往往消耗更多的能源,导致天然气价格上涨。

  替代燃料:随着人们对“走向绿色”的日益关注,更环保的能源在未来可能变得更加重要。来自和风能等其他能源的竞争,可能会推低天然气价格。

  天气:极端或异常的天气状况不仅会影响天然气的产量水平,而且也会影响天然气的需求量。

  目前全球可划分为北美、欧洲和亚太三个主要天然气市场,其中北美和欧洲都形成了天然气交易中心。全球天然气市场有四种代表性的价格,分别为美国亨利交易中心价格、德国平均进口到岸价、英国NBP天然气价格和日本液化天然气价格。从定价机制来看,北美与英国采用市场定价,欧洲大陆采用天然气与油价挂钩的方式,日本液化气采用与原油进口平均价格挂钩的方式,部分地区仍采用垄断定价。

  NYMEX的天然气期货合约自1990年4月上市以来,成交逐渐活跃,被广泛用作天然气的基准价格。

  美国亨利中心是NYMEX天然气期货合约的交割地,由于期货交易和持仓的发展,NYMEX天然气期货价格已成为天然气的基准价格,并且NYMEX为了满足市场需求,针对亨利中心与美国和加拿大进口天然气的价格关系推出了一系列互换合约,这些合约在芝商所的ClearPort交易平台上交易。

  NYMEX的天然气期货合约成交量逐年攀升,从1995年的不到1000万手,最多达到2012年的9470万手。另外,由于天然气价格的易变性,市场需要发展享利中心和美国、加拿大进口天然气市场的价格关系,因此NYMEX推出一系列互换期货合约,交易单位为每手2500mmBtu。不同合约的交易平台和交割清算方式略有不同,从NYMEX天然气期货价格与亨利中心天然气现货价格走势来看,两者走势基本一致,实现了期货发现价格的作用,对参与者来说可以较好地规避现货波动风险。

  NBP建立于1996年,它是欧洲历史最为悠久的天然气现货交易市场,也是欧洲天然气市场流动性最强的交易中心。NBP天然气价格被认为是欧洲天然气现货市场的风向标,NBP还是ICE指定的天然气期货交割地。NBP建立的目的在于促进天然气的平衡,自成立以来,对英国天然气供需平衡、能源繁荣发挥了重要作用。

  NBP天然气期货合约的单位为天,不同月份天数不一样合约单位略有区别。同时NBP天然气期货合约的种类也较多,有月合约、季合约、半年合约和单日合约。

  从市场主体结构看,NBP形成了充分竞争的市场参与者结构;从交易合同来看,NBP提供了多样的交易合同选择;从服务功能来看,NBP具有在线交易、期货交割和价格标杆功能。

  投资者可以通过技术分析中的各种动能指标,随机指标和价格波动来评估过去的趋势。天然气的价格走势有时候会出现重复,运用技术分析有助于投资者更好地找出这些变动。

  天然气的价格走势具有周期性。这主要是由于天气变动导致的,一般而言,冬季(12月至次年2月)和夏季(7月至8月)的天然气价格会较高,其他月份的天然气价格会比较低。

  在交易天然气时,波段交易颇受投资者的欢迎;然而,基本面也是投资者需要考虑的因素。投资者根据趋势设置止损、止盈和合理的风险回报比。在交易中,运用技术指标来确认趋势提高交易的准确性。

  下面介绍下RSI指标,该指标不仅可以用来了解市场是否处于超买/超卖水平,而且指标出现背离会释放强烈的信号。投资者用RSI指标与价格走势是否出现背离作为判断趋势逆转的信号。如果市场处于熊市的状态(即价格录得更低的低点),但RSI指标却出现更高的低点,指标与价格之间的背离可能就是潜在的趋势反转信号。

  另外,技术分析投资者还可以利用艾略特波浪理论、斐波那契等理论把握进场交易时机。一旦投资者通过基本面分析清楚影响天然气价格的因素后,技术分析就可以用来把握进场时机;进场价位和时机是确保交易成功的关键。例如,2018年8月25日有报道称由于夏季需求上升,天然气的库存严重不足,这是受到冬季天然气库存大幅减少的影响。投资者把这些关键的基本面信息纳入天然气交易策略,随后该策略得到技术分析的确认,尽管价格下行至新低点,RSI指标在9月和10月期间出现顶背离,表明天然气价格或将反转上行。

  总的来说,在天然气期货交易中,要深入研究基本面信息和技术面指标,结合合适的杠杆水平和审慎的风险管理来选择交易策略。

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